现在的币圈可真是越来越有意思了。ETH前几天刚冲到4956美元的新高，转头就回调到4300美元附近，把不少新手吓得够呛。不过咱们这些老韭菜都明白，这不过是正常的市场调整罢了。

ETH：表面风波不断，背后暗流涌动

ETH这波回调其实很好理解：一方面短期涨幅确实有点猛，技术指标需要修复；另一方面新高那天我看到不少人在高位获利了结，这也是人之常情。有趣的是，就在散户恐慌抛售的时候，大机构却在悄悄加仓。有个"巨鲸"一口气卖了3986枚BTC换成ETH，Sharplink也增持了5.6万枚ETH。说实话，这些机构的动作比他们发的研报靠谱多了。

我观察到一个很有意思的现象：ETH质押数据显示解质押和质押的规模都在创新高，就像两个高手在暗中较劲。短期内谁胜谁负还不好说，但只要ETH能在4000美元上方站稳脚跟，让市场慢慢习惯这个价格，5000美元的关口迟早会被突破。

散户的"口是心非"：嘴上喊空，手里加仓

这轮牛市最让我惊讶的是散户们的成长。记得2017年那会儿都是无脑追涨杀跌，现在可不一样了。那些持币1-10枚BTC的老韭菜们简直就是"口嫌体正直"的代表，一边喊着"熊市来了"，一边在过去30天里增持了7425枚BTC。更有趣的是，持币量小于1枚BTC的小散户们更是疯狂，增持量达到19556枚。这不就是典型的"嘴上说不要，身体很诚实"吗？

山寨币的狂欢：资金开始寻找新出路

那些错过ETH大涨的资金开始在其他主流币上寻找机会。SOL的表现就很亮眼，25日的跌幅已经完全收复，现在209美元的价格在我看来还有上涨空间。9-10月是个值得关注的时间窗口，除了ETH质押ETF，其他主流币的现货ETF也可能获批。

最近两天回调就让一些人喊"牛市结束"，我觉得他们太着急下结论了。资金明显还在场内轮动，ETH的市场占比越来越高，这意味着山寨币的表演时间快要到了。

两条清晰的炒作路线

BN ALPHA上的BSC小MEME币简直疯了，BUBB三天涨6倍，BNBXBT、TAT一天翻倍，直接把整个BSC板块带活了。另一边BIO、MEME靠着质押+发射的模式也涨势喜人。这些热点刚降温，AI板块又接棒上涨。这种板块轮动的节奏，正是牛市中期的典型特征。

我给新手朋友的建议是：涨50%或者翻倍就先出本金，用利润去博更高收益。然后赶紧去寻找下一个潜力标的，别在一棵树上吊死。

市场暗藏的三大积极信号

首先是稳定币的持续增发，总市值已经突破2800亿美元，过去一个月新增87.5亿美元。这些可都是真金白银等着进场呢。

其次是SEC的动作，9月18日要和华尔街大佬们开会讨论监管细则。这事儿表面看是监管收紧，实则是为机构资金大举入场扫清障碍。

最后说说山寨币的现状。看看SAND的惨状就知道现在行情多残酷：从8美元跌到0.2美元，横盘五个月一动不动。但话说回来，能在BN活到现在的山寨币都算是"优等生"了，等风口来了还是有机会的。

现在的一级市场已经不像从前那么好赚钱了，能募到100万美元都算成功项目。对于只玩二级市场的投资者来说，现在进场基本就是接盘侠的命。内盘玩家在1-2百万美元市值集体出货已经成为市场默契，这点大家一定要心里有数。